Forex: sull’Euro la debolezza prende il sopravvento

Lo scorso weekend è stato interessato da qualche cambiamento significativo ricordandoci, come se ce ne fosse bisogno, che nulla è per sempre. In Germania, le elezioni federali hanno decretato il sorpasso dei Socialdemocratici sulla Cdu, mentre a San Marino un referendum sull’aborto (diventato legale) ha “annullato” una legge di oltre 150 anni fa allineando la legislazione agli standard italiani.

Ieri, invece, l’azionario internazionale ha accusato una seduta a dire poco rossa “scuro”, mentre le criptovalute non hanno fatto una bella figura dall’inizio della settimana, allorché i bond cercano di limitare i danni.

L’Euro Index invece (paniere di mia creazione) indietreggia già da tre settimane e il movimento delle ultime due sedute è sotto il segno dell’incertezza.

Inoltre, il benchmark sta per raggiungere delle Gann line di supporto che offriranno presto nuovi spunti operativi, come avvenuto all’inizio del mese. Anche la pendenza (vedi in verde) tende a ripiegare evidenziando un peggioramento della tendenza trimestrale (13 settimane).

Usd/Nok

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Giovanni

L’azionario cinese inizia a offrire qualche opportunità.

La Cina non ha bisogno di presentazione ed è un argomento trattato quotidianamente sui principali mezzi di informazione e nei vari uffici studi; e come potrebbe essere diversamente.

In questo momento particolare, si parla molto del settore immobiliare cinese messo in difficoltà dal colosso Evergrande.

Le ripercussioni sul comparto azionario sono evidenti.

Oggi non tratterà il settore immobiliare, mentre mi soffermerò sull’azionario cinese per un breve focus sulla situazione attuale e, ovviamente, alla ricerca di un asset che soddisfi alcuni requisiti da me prefissati.

Anche in questa occasione vi presenterò uno degli asset che ritengo interessanti.

Ho preso in considerazione una ventina di fondi espressi in euro e con, come sempre, uno storico almeno decennale.

Sono nuovamente alla ricerca di qualche opportunità o di un asset che si è dimostrato storicamente molto affidabile secondo lo Stocastico orizzontale.

Per questa ragione devo obbligatoriamente omettere alcuni asset, ma la selezione è ovviamente obiettiva e prende in considerazione unicamente la data di inizio di quotazione del fondo e il settore di appartenenza. In alcuni casi, una fund house può essere più efficiente di altre in un comparto specifico, ma la professionalità è generalizzata a tutti gli attori del risparmio gestito.

Questa è l’unica certezza che abbiamo; la professionalità degli attori.

 

Il contesto.

Il grafico mostra il confronto tra gli indici Msci globale e Msci Cina espressi di euro e osserviamo chiaramente che il 2008 ha segnato la fine di un’era e l’inizio di una nuova fase per il mercato asiatico.

Da qualche settimana a questa parte, invece, praticamente dallo scorso mese di febbraio, la forza dell’indice cinese diminuisce e il relativo ratio tende a raggiungere i massimi realizzati durante il mese di ottobre 2008.

Ne vedremo forse delle belle…, ma ci troviamo potenzialmente, più che probabilmente, di fronte a un bivio.

Per il momento lo scenario complessivo non sembra compromesso, anche i grandi campioni hanno momenti di debolezza, ma il comparto dovrà essere in grado di reagire prontamente per non deludere le aspettative degli investitori.

Di certo, l’indice Msci Cina eur (MECN Index) ha perso molto dal massimo storico di 730.36 (vedi il 17 febbraio) al recente 510.11, ma questa correzione di poco più del 30% potrebbe costituire un’opportunità di intervento, ovviamente in un’ottica di asset allocation diversificata, e con una size adeguata all’allocazione strategica.

L’obiettivo non è scommettere, ma eventualmente sfruttare una fase di difficoltà del comparto, se ipotizziamo che sia momentanea, in un’ottica di medio/lungo periodo.

Oggi presento un asset che si è dimostrato storicamente interessante.

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Giovanni

Il dollaro in cerca di una conferma.

Situazione generale:

Ieri, la versione sintetica dell’OECD Economic Outlook pubblicata online (https://www.oecd.org/economic-outlook/) iniziava sotto il segno dell’ottimismo con “The global economic recovery remains strong,…”, anche se la ripresa rimane disomogenea.

In questo contesto in via di miglioramento, anche se non privo di ostacoli, l’Euro Index rimane in uno scenario ancora “tendenzialmente laterale” anche se tende a indebolirsi.

Tuttavia, la fase di relativa “attesa”, in essere da qualche settimana, potrebbe concludersi a breve visto che, proprio oggi, la Fed dovrebbe illuminarci in relazione al tapering, e non solo.

Poiché in questo Mondo l’incertezza non può mancare, la cinese Evergrande contribuisce ad alleviare la sana monotonia con un aumento di rischiosità sui mercati finanziari internazionali, anche se, al momento, la cosa appare relativamente contenuta.

Torniamo alle cose serie; ossia l’analisi puramente tecnica.

L’euro index che ho ideato, ricordo che è correlato al 93% con quello “ufficiale” e che utilizza dei pesi leggermente diversi, consolida dall’inizio dello scorso mese di luglio anche se ha accusato un doppio massimo discendente.

Questa settimana presento il mio benchmark su un grafico settimanale, con le mie solite Gann Line (cavallo che vince non si cambia) e la pendenza della regressione lineare a 13 settimane; praticamente trimestrale. L’attuale candela settimanale deve ancore essere completata e, pertanto, il segnale è ancora parziale. Indubbia, in ogni caso, la validità dello studio della pendenza.

Come di consueto, vado curiosare tra gli elementi che compongono il mio Euro Index alla ricerca di eventuali spunti. 

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Giovanni

Mercoledì, la Fed potrebbe movimentare il Dollaro.

Il biglietto verde è sotto pressioni in questo momento per una lunga serie di motivi che non sto tuttavia a elencare in quanto se ne parla quotidianamente, fino allo stremo, in modo particolare da qualche settimana. Ma è giusto così….

In effetti, l’Euro ha realizzato di recente un doppio massimo relativo nelle immediate vicinanze di 1.191 nei confronti del dollaro per poi indietreggiare parzialmente, mentre il Dollar index rimbalza a seguito di un doppio minimo in area 90/89 e tenta di riportarsi, definitivamente, al di sopra di 93.5/94.0

Inoltre, l’ultimo dato preliminare dell’University of Michigan Consumer Sentiment Index (CONSSENT Index) relativo al mese di settembre è stato inferiore alle stime ciò che ha favorito un immediato rafforzamento del dollaro.

Di seguito, il grafico mostra il rapporto tra il Dollar Index e il CONSSENT Index, nonché un calo della correlazione dopo il recente test di +0.60.

 

Ci sono molto attori all’opera che possono influenzare il Dollaro Usa e, oggi, proporrò un asset espresso in tale valuta in un’ottica di rafforzamento della stessa.

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Oggi presento anche il fondo insieme all’indice Bloomberg US Treasury Total Return Unhedged USD Index su un grafico normalizzato, dove ho inserito il rapporto (composit) tra l’indice e il fondo HSBC (ovviamente non normalizzato).

La semplice osservazione del composit mostra delle tendenze favorevoli al fondo (alcune evidenziate negli ovali) che emergono “senza troppi sforzi”…

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Giovanni

Forex: l’Euro temporeggia in attesa della Fed

L’Euro Index (paniere di mia creazione) si è indebolito durante la scorsa ottava, mentre si è “momentaneamente” rafforzato ieri martedì, specie nei confronti del dollaro Usa, a seguito dell’uscita dei dati sul Cpi inferiori alle attese. Vedi anche l’immediata reazione positiva dei bond.

Ritornando alla pura analisi tecnica, la situazione di breve è tuttora neutrale per il momento, mentre osserviamo un movimento tendenzialmente laterale del mio benchmark di riferimento.

L’analisi frattale, invece, con le solite Gann line in sottofondo, evidenzia una tendenza moderatamente ribassista (vedi le ultime candele in rosso, quelle blu sono rialzista). Come di consueto, vado curiosare tra gli elementi che compongono il “mio” Euro Index alla ricerca di eventuali spunti.

 

Trade opportunity

Riprendo oggi l’analisi pubblicata, ormai una vita fa, lo scorso 12 maggio relativa all’Usd/Jpy che potete ritrovare cliccando sul seguente link. Riporto per comodità la precedente strategia operativa.

“Short in caso di mancato superamento di 109.3/5 e sotto 108.20 con obiettivi rispettivi 108.5/2 e 106.60, poi 105.50 e 104.0/3.5. Long, tuttavia, sopra 109.50 con obiettivi 110.6/7 e 111.80, poi 113.20 e 114.8/5.6“.

 

Nel nostro caso, il mancato superamento…

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Giovanni

Un comparto cavalca nuovamente l’India.

Durante le ultime 2 settimane ho parlato dei mercati emergenti, prima con il comparto azionario (Large & Mid Cap) e quindi con quello obbligazionario (Corporate e Governativi)

Oggi, invece, non mi allontano più di tanto e voglio trattenermi un attimo con voi per quanto riguarda il settore azionario India.

Anche in questa occasione vi presenterò uno degli asset che ritengo interessanti.

Ho preso in considerazione una ventina di fondi espressi in euro e con, come sempre, uno storico almeno decennale.

Sono nuovamente alla ricerca di qualche opportunità o di un asset che si è dimostrato storicamente molto affidabile secondo lo Stocastico orizzontale.

Per questa ragione devo obbligatoriamente omettere alcuni asset, ma la selezione è ovviamente obiettiva e prende in considerazione unicamente la data di inizio di quotazione del fondo e il settore di appartenenza. In alcuni casi, una fund house può essere più efficiente di altre in un comparto specifico, ma la professionalità è generalizzata a tutti gli attori del risparmio gestito.

Questa è l’unica certezza che abbiamo; la professionalità degli attori.

 

Il contesto.

L’indice Msci World $ è sui massimi di sempre e, dopo il crollo accusato all’inizio della pandemia, ha trovato un nuovo slancio quello che le ha consentito di collezionare una lunga serie di massimi storici.

La situazione è paradossale, ma gli investitori sono in attesa di una correzione tecnica, per poter intervenire nuovamente dopo le prese di beneficio che vengono effettuate durante l’ascesa dell’indice.

 

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Il caso del giorno.

Ho scelto per voi; Goldman Sachs India Equity Portfolio E Acc EUR - isin LU0333810850 – codice Bloomberg GSINDAE LX, vedi di seguito (https://www.gsam.com/gsam-docs/fund_kiids/legal/kiid/lu0333810850_it.pdf).

Stiamo dunque parlando di un comparto di Goldman Sachs Funds.

Troverete tutti i documenti necessari cliccando sul link come sopra, direttamente dalla fonte.

 

Lo Stocastico orizzontale.

Questo GS si è mantenuto per poco meno dei due terzi del periodo al di sopra di 70 comportandosi pertanto molto bene rispetto agli altri asset presi in considerazione. Anche in questo momento consolida sui massimi di oscillazione.

…

 

 

Comportamento sul mercato.

In primis ho confrontato l’indice Msci India riportato in euro con il comparto di GS come sopra e la differenza è evidente.

 

Il successivo grafico normalizzato potrebbe togliere ogni dubbio.

Il nav del GS è cresciuto del 134% tra il minimo di marzo 2020 e i livelli attuali, passando quindi da 17.74 a 41.48 in ben 344 giorni.

Notevole, è vero.

Tuttavia, sempre nello stesso arco temporale, ma tra il 28 agosto 2013 e il 16 febbraio 2015, il comparto ha messo a segno un rialzo del 156% circa, passando da 9.10 a 23.32. 

 

Questo esercizio di terza elementare solo per dimostrare che tutto è relativo.

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Giovanni

L’euro si piega nuovamente a Gann.

Forex, il punto tecnico settimanale

 

Situazione generale:

L’euro index ha guadagnato terreno durante la scorsa settimana fino a interessare perfettamente la resistenza dinamica delimitata da una Gann Line.

In effetti, è da qualche settimana, 3 se non sbaglio, che delimito il perimetro di un’area ben definita e l’attesa è ormai conclusa.

Il benchmark testa la resistenza della configurazione grafica come sopra che sembra costituire ostacolo difficile da oltrepassare. Allo stesso modo, un supporto individuato con la stessa metodologia si è rivelato molto efficiente dalla metà del mese di giugno alla metà del mese di agosto.

Come di consueto, vado curiosare tra gli elementi che compongono il mio Euro Index alla ricerca di eventuali spunti.

A livello complessivo, per …

 

Trade opportunity

Questa settimana, per la prima volta in questa sede, voglio parlarvi del cross Usd/Chf.

Il dollaro Usa ha accusato una pesante correzione tra la fine del primo quadrimestre del 2019 e la fine del 2020, passando nel periodo dal massimo di 1.025 circa al minimo di 0.876, e lasciando sul terreno poco meno del 15% nei confronti del franco elvetico.

Da allora, invece, ha messo a segno un triplo massimo ascendente, mentre il movimento di questo inizio di settimana ha attirato la mia attenzione, o meglio dire, è stato rilevato da qualche modello quantitativo.

In effetti, il biglietto verde ha testato, non più tardi di ieri, una resistenza dinamica di breve periodo situata a 0.922 circa e sta per generare un segnale di rafforzamento, anche se in un’ottica di breve periodo.

Tale potenziale segnale …

 

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Giovanni

Anche l’obbligazionario emergente è messo alla prova.

Otto giorni fa ho trattato il comparto Az. Globali (Mercati Emergenti) - Large & Mid Cap., mentre oggi rimango in tema e vi propongo il settore Obbl. Globali (Mercati Emergenti) - Corporate e Governativi.

…

 

Il contesto.

L’indice Fideuram Obbligazioni Paesi emergenti sta per raggiungere un’importante area di resistenza definita tra 350 e 355 circa costituita, tra le altre cose, dal massimo storico di febbraio 2020 di 354.82.

La situazione non è obbligatoriamente preoccupante …

 

Il caso del giorno.

Ho scelto per voi; Fidelity Funds - Emerging Market Debt Fund A-ACC-EUR - isin LU0238205289 – codice Bloomberg FFEMDAE LX, vedi di seguito (https://www.fidelity-italia.it/fondi/scheda-informativa/LU0238205289). 

 

Lo Stocastico orizzontale.

Questo Fidelity vanta un’elevata permanenza dello Stocastico orizzontale al di sopra di 70, in quanto si è mantenuto oltre tale soglia praticamente durante il 64% del periodo preso in considerazione; ossia dal mese di febbraio 2011 ai giorni nostri.

Pertanto, per …

 

Comportamento sul mercato.

Il fondo rimbalza con decisione a seguito della realizzazione del minimo relativo di 19.54, vedi nel mese di marzo 2020, mentre tenta di riportarsi in corrispondenza dei valori pre lockdown di 26.34.

 

Attualmente …

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Giovanni

Ecco le opportunità sul dollaro e sui principali cross

Forex, il punto tecnico settimanale

Situazione generale:

L’euro index guadagna terreno mentre il tapering americano è sempre più vicino e gli Usa hanno abbandonato l’Afghanistan.

Lo scenario macroeconomico è ovviamente molto più articolato di così, ahimè, ma questi due eventi sono relativamente significativi, anche se per motivi diversi e con implicazioni differenti.

La situazione puramente tecnica, invece, tende alla neutralità e l’incertezza gioca brutti scherzi in questo momento, e non sembra finito… In effetti, le ultime 6/8 settimane circa hanno generato input contrastanti, mentre avremo probabilmente un nuovo segnale operativo solo fra qualche giorno/settimana.

Visto che parliamo anche di rischiosità, i …

 

Trade opportunity

Riprendo oggi l’analisi pubblicata lo scorso 3 giugno relativa Eur/Jpy che potete ritrovare cliccando sul seguente collegamento: https://bit.ly/2WFXLcl.

Riporto per comodità la precedente strategia operativa.

“Mantenere le eventuali residue posizioni in essere da 130.70 con stop a 133.

Nuovi long su tenuta di 132/131 e sopra 134.50 con obiettivi rispettivi 134.0/5 e 136.2/4, poi 138 e 139.5/141.5.

Short, solo sotto 131 con obiettivi 128.50 e 126.2/0, poi 124.5 e 122/121.“

Nel nostro caso, in primis, il cedimento di 133 ha favorito la chiusura dei long in essere da 130.70. Successivamente, il ritorno al di sotto di 131 ha favorito qualche short e il superamento dell’obiettivo 128.50.

Attualmente, l’euro …

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Giovanni