Tenaris – Importante test

Tenaris è inserito in un canale discendente di breve/medio periodo dalla metà del mese di settembre 2014 a seguito della realizzazione di un massimo relativo a quota 18.29 e ha recentemente realizzato un minimo relativo a 8.53 euro. Dopo aver perso oltre il 53% del proprio valore, il titolo ha effettuato un breve momento altalenante per poi rimbalzare ed interessare un doppio livello di resistenza potenzialmente molto interessante.
 

In effetti, osserviamo una resistenza statica nelle immediate vicinanze degli 11 euro ricavata da precedenti minimi relativi, mentre otteniamo una seconda resistenza, questa volta dinamica, congiungendo i massimi discendenti di settembre 2014 e di dicembre scorso. In questo caso, la relativa retta viene individuata a 11.10/20 euro circa.
 

Di conseguenza, abbiamo un titolo che interessa un’importante area di resistenza definita nell’intervallo 11.00/20 il quale eventuale superamento confermato potrebbe coincidere con l’inizio di una fase di inversione rialzista di breve periodo. Invece, il mancato superamento di 11.20 sarà di intendere come un primo segnale di indebolimento, mentre il ritorno al di sotto di 10.40 dovrebbe costituire un segnale di peggioramento ed annullare l’ipotesi di ripresa.
 

Cordialmente,
 

Giovanni Maiani

Soybeans future – Importante test

Il Soybeans future ha generato un segnale di inversione ribassista durante il mese di luglio 2014 per poi perdere fino ad oltre il 37% del proprio valore, mentre osserviamo un movimento laterale in essere dallo scorso mese di agosto definito tra 840 e 920 dollari.

Il derivato realizza pertanto un movimento tecnico potenzialmente molto interessante in quanto potrebbe trattarsi di un’accumulazione e tale fase di congestione si sviluppa in corrispondenza dei minimi dal mese di marzo 2009. Inoltre, il future sta testando in questo fine settimana un’importante resistenza dinamica di medio/lungo periodo e potrebbe presto interessare una resistenza statica ricavata, principalmente, dal minimo relativo di ottobre 2014 a 904 dollari.

Pertanto, abbiamo un future che effettua un movimento laterale in corrispondenza dei minimi degli ultimi 7 anni e che sta per interessare una fascia di resistenza individuata nell’area 904/920 dollari.

Lecito quindi ipotizzare che l’eventuale superamento confermato dei 920 dollari (l’importante test) potrebbe coincidere con un segnale di rafforzamento e dunque l’inizio di una fase di ripresa del future che potrebbe dirigersi in primis verso l’area di obiettivo/resistenza di 1050/1100 dollari. Invece, il mancato superamento dei 904/920 dollari e/o l’eventuale ritorno al di sotto dei 840 dollari potrebbero annullare lo scenario rialzista per poi lasciar spazio ad un ulteriore peggioramento di una situazione puramente tecnica ancora, al momento, negativa. Ritorneremo sull’argomento fra qualche settimana/mese.

Cordialmente

Giovanni Maiani

Ubi Banca (seguito)

Dopo quanto pubblicato lo scorso 22 febbraio, il titolo ha superato la resistenza statica di 3.61 per poi salire del quasi 10% quindi ripiegare verso il supporto, ex resistenza, come sopra.

Cordialmente,

Giovanni Maiani

Danone – Importante test (seguito)

Ho già trattato l’argomento lo scorso 22 luglio 2015 e vediamo oggi che cosa è accaduto da allora.

Ricordo che troverete la relativa ricerca intitolata “Rendimenti da high yield con bond AAA” sul mensile Fondi&Sicav di settembre 2014 o in inglese intitolata “We exploit the Yield to Maturity in order to find the minimum in the bonds prices.” sul mio blog. Nel caso odierno, lo studio non era stato applicato ad un bond AAA, ma il segnale era troppo invitante. Vedrete nelle righe successive.

Nel mio post di luglio abbiamo osservato il rendimento a scadenza del neo bond Danone – Isin FR0012432912 – scadenza gennaio 2025 e cedola 1.125%, che si stava riportando al di sotto della soglio dell’1.6875% generando pertanto un segnale di intervento.

In primis osserviamo qualche dato a conferma della validità della tecnica:

-    La soglia di rendimento a scadenza dell’1.6875% (ricavata da un semplice calcolo che troverete nello studio come sopra) si è dimostrata molto valida anche nei mesi successivi in quanto più volte testata, ma mai superata con decisione.

-    Il cedimento da parte del rendimento a scadenza dell’1.6875% corrisponde pertanto al rialzo del prezzo del bond al di sopra di 95.50 e, anche in questo caso, osserviamo che questo livello di ingresso è stato molto valido a maggior ragione tenendo conto dei minimi di settembre 2015. In fondo è proprio quello il senso della tecnica; ossia individuare ed ottimizzare il livello di ingresso dopo una discesa.

-    La seconda soglia di rendimento a scadenza dell’1.40625% si è dimostrato a dire poco ottima dalla fine del mese di ottobre 2015 alla fine del mese di gennaio 2016. Lo studio storico fatto all’epoca su tutte le scadenze del Dbr ha portato suoi frutti.

-    In fine, ho proposto questo bond, anche se non tripla A, in quanto il segnale operativo dato del cedimento del rendimento a scadenza al di sotto dell’1.6875% è avvenuto in corrispondenza di un segnale di analisi tecnica; ossia il superamento di una resistenza statica ricavata dai massimi relativi generati nei mesi di giugno e luglio. Ed è per quel motivo che ho scritto, poco sopra, “il segnale era troppo invitante…”.

Ritornando al sodo, in 224 giorni, il prezzo del bond è passato da meno di 95.50 ad oltre 100 (attorno a 100 non è ovviamente più interessante) e ha regalato anche lo 0.70% di rateo. In questa sede non mi soffermerò sulla performance ottenuta, anche se molto interessante visto i tassi euribor ed i tassi swap fino ai 5 anni tutti negativi, ma voglio ribadire la validità del segnale di intervento generato, ricordo, dal cedimento di un certo livello del rendimento a scadenza, praticamente di una soglio di non più convenienza all’acquisto.

La tecnica è generalmente attuabile nell’arco di qualche settimana, a volte di alcuni mesi e, pertanto, parzialmente immune alla dinamica dei tassi e alle decisioni delle varie Banche centrali.

Cordialmente
Giovanni Maiani

A2a – Importante test

Il titolo A2a tenta di confermare un recente segnale di inversione rialzista, mentre deve fare i conti con una resistenza statica.

Wheat future

Il future sta per testare un supporto fondamentale...

Ubi Banca

No Comment

Il crollo del Ftsemib e qualche Gann line (seguito)

Dopo solo 2 settimane, vedi lo scorso 8 febbraio, il Ftsemib è rimbalzato a seguito del perfetto test di un supporto ricavato dall'incroccio di 2 Gann Lines per poi testare, ora, la resistenza.

Cordialmente,

Giovanni Maiani

Analisi tecnica sulle materie prime già in Babilonia?

The International Institute of Social History (IISH)

Vedi anche:

Alice Slotsky, The Bourse of Babylon : Market Quotations in the Astronomical Diaries of Babylonia – 1997

Il crollo del Ftsemib e qualche Gann line.

No comment

Francesco anche in atletica... 3 ottimi risultati in 3 mesi...

Gli atleti dell'Olimpus hanno ottenuto il minimo per partecipare agli Italiani assoluti indoor con la staffetta 4x200.

 Molinari, Ercolani Volta, Maiani e Gasperoni hanno corso col tempo di 1'31''58.

Ancona, il 3 febbraio 2016

Bronzo all’Open internazionale Lombardia “Insubria CUP” di Taekwondo.

Francesco Maiani Seynghyun conquista il Bronzo all’Open internazionale di Lombardia nella categoria Senior -74.

31 gennaio 2016 a Brescia

Bronzo agli italiani assoluti 2015 di Taekwondo.

Francesco Maiani Seynghyun, nato a San Marino il 03 settembre 1998, 

conquista la medaglia di bronzo ai campionati italiani assoluti di Taekwondo 2015

13 dicembre 2015, a Riccione (RN)

Che tristezza San Marino.

Mentre oggi tutti parlano a San Marino del Doing Business, nel mese di novembre 2010 un tale scriveva “San Marino può diventare un’Eccellenza.”, ma non gliene fregava niente a nessuno…. tranne che a Giornale.sm che ringrazio.

All'epoca la nostra Repubblica non appariva nel report internazionale.

 La tabella di 5 anni fa...

Cordialmente,

Giovanni Maiani

Effas Germany 7-10 Yrs - Importante test (seguito)

Ho già trattato l’argomento lo scorso 3 giugno quando evidenziavo quando segue: “Attenzione pertanto, in un'ottica di medio periodo, alla tenuta confermata di quota 480 circa il quale eventuale cedimento potrebbe coincidere con l’uscita da parte dell’indice obbligazionario dall’attuale fase di accelerazione rialzista.”

Fortuna del principiante aiutando, …, l’indice che replica mediamente l’andamento dei bonds tedeschi a 7/10 anni (non è esattamente così, ma praticamente un’altra lettura del bund future a 10 anni), ha realizzato lo scorso 10 giugno, quindi poco dopo la precedente pubblicazione, un minimo relativo a 483.883 dal quale è rimbalzato fino all’odierno (27 ottobre) 507.567.

L’indice ha quindi pienamente confermato l’importanza del precedente supporto, situato a quota 480 circa, che delimitava la parte inferiore dell’attuale fase di accelerazione rialzista dal quale è riuscito a mettere a segno una nuova reazione positiva, tuttora in essere, del 4.89% in poco meno di 5 mesi. Con i tassi allo zero parliamo di un quasi +1% al mese. 

L’interessante è che, probabilmente, l’indice sembra intenzionato ad innalzare i recenti massimi storici e questo potrebbe risultare interessante per l’obbligazionario tedesco, e forse non solo…

Attenzione, in quanto è sempre opportuno ipotizzare lo scenario opposto prima ancora di effettuare un qualsiasi intervento, all’eventuale cedimento del nuovo livello di guardia individuato nelle immediate vicinanze di 495, ma ribadisco che dovremo andare verso la realizzazione di nuovi picchi. 

Lecito il test di quota 520 entro la fine dell’anno in corso.

Cordialmente,

Giovanni Maiani

Trading System storico sull’Euro/Usd

Ho rispolverato un vecchio trading system che utilizzavo quando lavoravo per conto mio a Milano, anche (e non solo) presso la rimpianta testata Borsa&Finanza. Parliamo dei gloriosi anni 1994/2003…

Il TS è molto interessante in quanto relativamente semplice ed ottimizzato in modo decisamente soft. Potrebbe rendere molto di più, ma ho preferito non spingerlo troppo per assicurarmi una potenziale e maggiore adattabilità futura nonché un numero elevato di operazioni.

Con la tecnologia di allora, parlo dei principali software di analisi tecnica, veniva aperta generalmente una posizione alla volta e non diverse come possiamo farlo nei giorni nostri. L’apertura di diverse posizioni consente una crescita esponenziale dei resultati, ma se il modello è buono e lo strumento lo consente, preferisco lavorare con una posizione alla volta come in questo caso. E’ già possibile utilizzare l’effetto leva sui cambi (lo strumento di prima) e ciò basta ad aumentare l’esposizione e quindi il rischio. Poi non sempre mediare una posizione in perdita è una strategia vincente. Puoi farlo un istituto di credito che può attendere e che non ha problemi di liquidità su una singola posizione, ma un privato non riesce sempre ad affrontare una situazione simile.

Pertanto, il modello deve essere creato in funzione della natura del sottostante e dell’utente finale.

Una parentesi sull’effetto leva: sconsiglio fortemente ad un privato di utilizzare un effetto leva sui cambi (ma anche in generale su tutto) superiore al 5X o, al massimo, al 20X. Lascerei una leva superiore ai soli addetti al lavoro che, in molti casi, la evitano pure loro. Occorre sempre pensare a quello che potrebbe succedere nel caso peggiore e l’effetto moltiplicatore può giocare pessimi scherzi, finanziari e psicologici.

Il “problema” principale del modello, se si può chiamare problema, è che rende poco dalla metà del 2013 alla metà del 2014 circa, ma non si può aver tutto nella vita.

Il modello è daily e parte dal 1 gennaio 1994 al 9 ottobre 2015 in quanto le successive due settimane mi sono servite per “rinfrescare” il TS ed aggiornare la banca dati storica. Parliamo di qualche ora di lavoro notturno.

L’utile netto in valore assoluto è pari al oltre 6.08$ e la tabella riassuntiva mostra il valore dell’euro/usd all’inizio dell’anno, il valore dell’equity alla fine di ogni anno, la variazione in valore assoluto dell’equity per ogni anno e la performance in percentuale dell’equity per ogni anno (Variazione in valore assoluto dell’equity per un anno rispetto al cambio euro/usd di inizio anno).

-    Vediamo immediatamente che, alla fine di ogni anno, parliamo di ben 22 anni, il modello ci ha consentito di realizzare un utile compreso tra il 3.15% (2013) ed il 62.59% (2008).

-    Il modello ha realizzato 505 operazioni (mediamente circa 23 all’anno) con un rapporto tra utile medio (+0.0233$) e perdita media (-0.0087$) di 2.66. Pertanto, una posizione in utile ci consente di riassorbire 2.66 posizioni in perdita.

-    Il modello ha accusato 5 operazioni negative consecutive rispetto a ben 19 operazioni positive consecutive.

-    Infine, il tracciato dell’equity line è discreto.

Questo mio articolo per rispondere ad una recente email ricevuta due settimane fa nella quale mi si chiedeva le caratteristiche principali che non devono mancare ad un trading system.

Cordialmente,

Giovanni Maiani

SocialNews di settembre.

Un'inchiesta molto interessante sui carceri.
 

A pagina 24 un mio intervento sul carcere di San Marino.
 

Cordialmente,
 

Giovanni Maiani

San Marino. Francesco Maiani (2° dan) in Lettonia ai Campionati Europei Junior 2015 vince il primo incontro

Un’uscita, quella di Francesco Maiani (2° dan -67 kg) a Daugavpils (Lettonia) per partecipare ai Campionati Europei 2015 che ha lasciato un po’ di amaro in bocca al nostro forte e giovane diciassettenne atleta sammarinese, accompagnato sul campo di gara dal Coach della Nazionale Secondo Bernardi (5° dan).

Si perché – dopo il primo incontro con uno dei favoriti al successo finale, il nazionale britannico Daniel Brewer (3° dan) vinto per 5 a 4 – il nostro portacolori ha avuto la possibilità di entrare nella storia del Taekwondo continentale.

Infatti nel turno successivo, il nostro campione ha affrontato il fortissimo nazionale austriaco Florian Furtner (c.n. 3° dan), con il quale, sino a metà del terzo e ultimo round, era in perfetta parità (8 – 8). Poi l’avversario, proprio nell’ultimo minuto di sfida, è riuscito ad entrare nella guardia di Francesco mettendogli 2 tecniche che lo hanno portato avanti di 3 punti. A nulla è valso l’ultimo assalto del sammarinese che ha si conquistato un punto, ma ha perduto, purtroppo, l’incontro per 11 a 9, con il rivale, poi arrivato alla fine terzo.

Quindi, ad un’inezia dai quarti di finale, termina la bellissima avventura di Francesco che ha comunque dimostrato preparazione fisica e mentale, caparbietà e voglia di vincere battendosi alla pari con gli atleti europei di maggior spessore. Un poco di fortuna e un pizzico di attenzione in più gli avrebbero permesso di raggiungere grandi traguardi. E’ stata comunque durissima anche per i suoi avversari che, alla fine degli incontri, si sono complimentati con lui, così come il Segretario Generale della FITA (la Federazione Italiana con cui spesso Francesco si allena), presente con i suoi atleti a questa manifestazione.

Leggi tutto l'articolo

Ftsemib e rendimento lordo del dividendo.

Interessante il rendimento lordo del dividendo del Ftsemib attorno al 3.00%/3.50% circa.

Cordialmente,

Giovanni Maiani

Gold spot in euro – doppio importante test

L’oro spot, espresso in euro, ha appena testato un importante supporto dinamico di lungo periodo, ricavato congiungendo i minimi relativi del 2008 con quelli dello scorso 2014, e situato sui 970 dollari circa, mentre interessa in questo momento la resistenza dinamica di breve/medio periodo, generata da una serie di massimi discendenti che stanno caratterizzando il 2015, e individuata in corrispondenza dei 1010 dollari circa.

Pertanto, la seconda decade del mese di settembre potrebbe passare alla storica per un doppio test potenzialmente fondamentale, anche in un’ottica di medio lungo periodo. In effetti, in primis, la tenuta confermata del supporto individuato come sopra sui 970 dollari circa ha evitato al metallo giallo l’inizio di una fase d’inversione ribassista, mentre l’attuale test/superamento dei 1010 dollari, qualora venisse confermato settimanalmente (i grafici sono daily), potrebbe generare un segnale di rafforzamento e sottolineare, anche e forse soprattutto, un probabile aumento della rischiosità sui mercati finanziari internazionali.

Da qualche mese/anno, le correlazioni tra i vari mercati lasciano il tempo che trovano e non sempre l’oro è percepito come un bene rifugio. Tuttavia, rimane un valido indicatore dell’aumento della volatilità.

L’oro, espresso dunque in euro, rimbalza a seguito del test di un supporto di medio/lungo periodo, mentre cerca la strada del recupero.

Osserviamo di conseguenza un doppio importante test nell’arco temporale di una decade.

Ps: Un "in bocca al lupo" a Seco, Franci e Michi per la Russia.

Cordialmente,

Giovanni Maiani

MSCI World Index (in euro) – Importante test

L’indice MSCI World Index, espresso in euro, testa da 3 settimane il supporto dinamico che sostiene il trend ascendente in essere dal minimo di marzo 2009 e situato nelle immediate vicinanze di 1595/65.
 

 

In effetti, l’eventuale cedimento confermato settimanalmente di tale area potrebbe coincidere con l’inizio di una fase di inversione ribassista di medio/lungo periodo. L’intervallo sopra descritto ingloba anche diversi livelli statici che ne aumentano pertanto la validità; vedi per esempio il massimo relativo di maggio 2008 o i minimi relativi di febbraio e ottobre 2014. Al rialzo, invece, il superamento confermato di 1660 circa potrebbe allontanare l’azionario internazionale dall’area di pericolosità appena descritta.
 

Visto che ci avviciniamo alla fine dell’anno sottolineo una particolarità dell’indice:
 

Il grafico mostra la variazione percentuale annuale dell’indice MSCI World Index, espresso in euro, ed osserviamo che, spesso, un anno negativo è seguito da un altro positivo.
 

 

L’idea di base è dunque attendere una chiusura di anno negativo dell’indice e quindi prendere posizione per i prossimi 12 mesi.
 

La tabella riporta l’annata negativa che genera il segnale seguito dall’annata che genera la performance dell’investimento. Emerge che questo semplicissimo “metodo” ha generato 8 operazioni positive su 10 senza sapere leggere e scrivere.
 

Attualmente, la performance dall’inizio dell’anno è di -4.96%...
 

Ps: La parola metodo è inserita tra parentesi in quanto si tratta più di una particolarità che altro.
 

Cordialmente,
 

Giovanni Maiani

Occhio in Turchia.

Il Cds a 5 anni tende a superare importanti livelli statici evidenziando un aumento del rischio paese.
 

La lira turca accusa una serie di nuovi minimi nei confronti dell’euro.
 

 

Il rendimento del decennale aumenta e tende ad interessare i massimi degli ultimi anni.
 

 

Cordialmente,
 

Giovanni Maiani

Hang Seng in euro – Importante test

L’indice azionario di Hong Kong, espresso in euro, ha realizzato l’attuale massimo storico a metà aprile 2015 a quota 3418 circa per poi accusare una lunga correzione che lo ha portato nelle immediate vicinanze del supporto statico di medio/lungo periodo situato nelle immediate vicinanze dei 2350 euro.

La fascia situata nelle immediate vicinanze di tale ultimo livello appare particolarmente importante in quanto testata ripetutamente dall’indice durante le ultime settimane.

Poco sotto, tra 2250 e 2200 circa, troviamo un’altra e non meno importante area di supporto valida, questa volta, nel lungo periodo.

Al rialzo, invece, il superamento confermato di 2540 circa potrebbe lasciar spazio ad un recupero dell’indice in un’ottica di breve periodo.

L’indice Hang Seng, espresso in euro, testa quindi un’importante area di supporto, situata nelle immediate vicinanze dei 2350 euro, dal quale tende a rimbalzare.

Cordialmente,

Giovanni Maiani

Che curve!

Curve dei titoli sovrani al giorno 4 settembre 2015 e a 12 mesi prima.

Interessante quell'americana...
 

Cordialmente,

Giovanni Maiani

Spx & qualche dato fondamentale.

L'indice azionario Sp500 e qualche dato fondamentale.

Margine reddito netto

Redditività capitale netto

Valore impresa

Cordialmente,

Giovanni Maiani

Qualche riflessione notturna.

Educazione

L’educazione deve essere la priorità per le nuove generazioni allo scopo di aumentare la capacità di valutazione e di discernimento dei nostri figli.

Sarebbe opportuno inserire gli arti marziali nei programmi scolastici, magari il Taekwondo in quanto sport olimpico, allo scorso di rendere fisicamente più sicuri e mentalmente più consapevoli i nostri ragazzi.

Potrebbe essere utile a scuola effettuare il corso di base di pronto soccorso.
 

Lo Stato & la società
 

La società deve privilegiare la meritocrazia e non il clientelismo. Diversamente un paese farà necessariamente default, o poco meno.

Le spese di ricerca e sviluppo devono essere aumentate.

Nella società civile, occorre responsabilizzare i politici e chiunque abbia degli obiettivi da raggiungere. Non è obbligatorio fare il politico, bisogna esserne capace.

Uno Stato è già fallito ed è incompetente se basa il proprio bilancio sui giochi, sulle accise sui carburanti e se sovrattassa i contribuenti.

Pagare le tasse, meno e tutti, deve diventare uno stile di vita ed il contribuente onesto deve essere riconosciuto come un benefattore dello Stato (quando lo Stato li chiederà un giusto tributo) e questo dovrebbe assicurarli il raggiungimento di traguardi migliori nella società.

Se una persona ogni famiglia facesse 5/10 ore di volontariato all’anno sono certo che l’intera società ne beneficerebbe.

Basta ipocrisia, la prostituzione deve essere regolamentata.

Occorre invece combattere i giochi della sorte e lo spaccio di droghe.

Per poter fare i propri comodi, gli imperatori romani avevano le arene ed i gladiatori, oggi i governi hanno il calcio e i giochi della sorte per fare sognare. Il risultato è lo stesso, il popolo è addormentato. 

 Dal film: Vita da pecora.

Se voglio guidare un greggio di pecore mi basta guidarne una. Se una lobby vuole guidare diversi paesi le basta guidarne uno (così è nata l’Europa…). Prestare la massima attenzione a chi ci rappresenta, a tutti i livelli ed in ogni circostanza.
 

Razzismo
 

Massima accoglienza del prossimo se corrisposta con la massima integrazione, ma nessun immigrato può aver più diritti di un cittadino del paese di accoglienze, proprio allo scopo di facilitare l’integrazione e combattere il razzismo.

E’ un dato di fatto che siamo tutti diversi e che è impossibile andare d’accordo con tutti. Pertanto il razzismo è un falso problema. E’ pericoloso andare contro tutti gli altri. Gli altri sono oltre 7 miliardi…
 

Religione
 

La religione cattolica è troppo debole e permissiva ed è destinata ad essere sconfitta (accade ora).

Il celibato dei preti è proprio necessario?

...
 

Cordialmente
 

Giovanni Maiani

Il Dbr 0.50% 02/25 ci regala oltre il 2.50% in meno di 2 mesi.

Ho pubblicato lo scorso 16 giugno un posto intitolato “2 bonds con Ytm oltre il 50%” dove evidenziavo che i bonds DBR 0.50% 02/15/25 - Isin DE0001102374 e BTP 1.50% 06/25 - Isin IT0005090318 avevano un rapporto Ytm / C% di 50%.

Oggi ci concentreremo sul Dbr in quanto abbiamo già trattato il Btp lo scorso 28 luglio “Il Btp 1.50% 06/25 ci regala oltre il 4% in un mese”.
 

Il precedente grafico, aggiornato, mostra che il rendimento a scadenza ha nuovamente effettuato una fase altalenante attorno alla soglia del 50% (confermando pienamente la validità della stessa) per poi scendere fino all’attuale del 10% circa.
 

Il Dbr, pertanto, ci ha consentito un ingresso il giorno successivo alla pubblicazione del precedente post, pertanto il giorno 17 giugno, attorno a quota 97.20 circa e leggiamo oggi, 12 agosto, la realizzazione di un massimo relativo a 99.60 circa. Il bond vicino a 100 non ci interessa più...
 

Questa semplice tecnica ci ha consentito di acquistare un Dbr, praticamente sui minimi di periodo e, dopo solo 56 giorni, di portare a casa un utile di oltre 2.50 punti (abbiamo incassato anche poco meno di 2/12° della cedola dell’0.50% pari allo 0.08% circa).
 

Da “bravo analista”, l’utile dell’operazione, rialzo del prezzo e rendimento della cedola, è superiore al 2.50%.
 

Non siamo qua per calcolare la performance lorda al centesimo, non interessa a nessuno, ma siamo qua per offrire una scelta:
 

Guadagnare il 2.50% in meno di 2 mesi con il Dbr decennale che ha un rating AAA o in 12 mesi con, per esempio, il decennale portoghese che ha un rating Ba o BB a secondo dell’agenzia di rating?
 

Cordialmente
 

Giovanni Maiani

Rapporto tra Benzina e Petrolio future (Seguito)

No Comment sul prezzo della benzina...

Cordialmente,

Giovanni Maiani

EURO STOXX 50 Index – Importante test (seguito)

Ho già trattato l’argomento lo scorso 9 giugno dove evidenziavo che “Inoltre, a breve, forse, il test generalizzato del supporto che sostiene l’attuale fase ascendente da poco meno di quattro anni”.

Aspettavo il triplo test del supporto dell’Euro Stoxx 50 (espresso in euro, usd e gbp), mentre questo è avvenuto nei soli ultimi 2 casi.
 

Abbiamo tuttavia assistito ad un importante test, mentre osserviamo ora un tentativo di rimbalzo dal supporto come sopra.
 

Cordialmente
 

Giovanni Maiani

Bourbon SA - Importante test (seguito)

Avevo già scritto della francese Bourbon lo scorso 18 giugno quando evidenziavo che:

“
Così facendo, testa da qualche settimana l’importante supporto dinamico di medio/lungo periodo, ricavato congiungendo gli importanti minimi relativi realizzati negli anni 2004, 2008, 2011 e 2015, situato a 15.50 euro circa. In effetti, l’elevato numero di punti interessati da tale retta di supporto in un tempo così lungo ne aumento la validità.
“
 

Pertanto, il titolo era veramente a un bivio e ha già perso fino al 12.90% dopo il passaggio al di sotto del precedente ed importante supporto di 15.50 euro.
 

Bourbon sembra dunque aver iniziato l’ipotizzata “fase di inversione ribassista di medio/lungo periodo”, ma è l’intero settore del gas ad avere grossi problemi.
 

In effetti, nello stesso comparto, vedi per esempio i pessimi rendimenti totali (variazione del prezzo ed eventuale dividendo) a un anno, espressi in euro, di Gaslog Ltd (-39%) o di Navigator Holdings Ltd (-38%), mentre in forte controtendenza troviamo Hoegh Lng Holdings Ltd (+71%) e Ocean Yield Asa (+70%). Bourdon segna un calo del 32% nello stesso arco temporale.
 

Cordialmente
 

Giovanni Maiani

Il Btp 1.50% 06/25 ci regala oltre il 4% in un mese.

Ho pubblicato lo scorso 16 giugno un posto intitolato “2 bonds con Ytm oltre il 50%” dove evidenziavo che i bonds DBR 0.50% 02/15/25 - Isin DE0001102374 e BTP 1.50% 06/25 - Isin IT0005090318 avevano un rapporto Ytm / C% di 50%.

Oggi ci concentreremo sul Btp.
 

Il precedente grafico, aggiornato, mostra che il rendimento a scadenza ha effettuato una fase altalenante attorno alla soglia del 50% (confermando pienamente la validità della stessa) per poi scendere fino all’attuale, e non meno importante, soglia del 25%. Vedi il mio studio pubblicato in precedente.
 

Il Btp, invece, ci ha consentito un ingresso il giorno successivo alla pubblicazione del precedente post, pertanto il giorno 17 giugno, a quota 93 circa e leggiamo la realizzazione di un massimo relativo, il 20 luglio, a 96.94 circa.
 

Questa semplice tecnica ci ha consentito di acquistare un Btp, praticamente sui minimi di periodo (eccezione fatta per il movimento speculativo di fine giugno immediatamente rientrato nell’intraday) e, dopo solo 23 sedute (33 giorni), di portare a casa un utile di quasi 4 punti. Abbiamo incassato anche un 12° della cedola dell’1.50% pari allo 0.13% circa.
 

Da “bravo analista”, l’utile dell’operazione, rialzo del prezzo e rendimento della cedola, è superiore al 4% in un mese circa.
 

Il rapporto Ytm / C% è ora al 25%...
 

Cordialmente
 

Giovanni Maiani

Munich Re – Importante test (seguito)

Munich Re, proposta in precedenza lo scorso 20 giugno, ha pienamente confermato l’importanza del supporto posto a 158 euro e la validità della resistenza dinamica di 172 euro in quanto ha realizzato lo scorso 3 luglio un minimo relativo proprio a 158 euro per poi rimbalzare fino a realizzare un massimo relativo a 176 euro. La resistenza di 172 viene interessata oggi...

Cordialmente

Giovanni Maiani

Le economie hanno ancora molto da fare.

Oggi voglio effettuare 3 foto della situazione del Gdp reale a/a% per osservare una tendenza di massima e non ci focalizzeremo pertanto sui singoli paesi.

In primis ho recuperato i dati relativi a 38 paesi al mese di marzo 2000 (praticamente in corrispondenza della realizzazione del massimo dell’azionario), al mese di marzo 2007 (quindi prima del crollo causato dalla Lehman) e al mese di marzo 2015 per un confronto con lo scenario attuale.

Il primo grafico mostra i valori del Gdp (istogrammi) alle date indicate come sopra e delle curve che mostrano le variazioni tra il 2000 ed il 2015 (in rosso) e tra il 2007 ed il 2015 (in nero). In questo modo osserviamo sia la situazione complessiva degli ultimi 15 anni sia i cambiamenti avvenuti durante gli ultimi 8 anni. In entrambi i casi confronteremo l’andamento attuale del Gdp reale con quello di periodi pre crisi.
 

Emerge dalla curva rossa che nel quasi 90% dei casi (34 su 38), il Gdp reale è oggi inferiore ai livelli di marzo 2000. Gli istogrammi sono ordinati in funzione della variazione dal 2000.
 

Il secondo grafico mostra la variazione dal 2000 (istogrammi), mentre i paesi sono ordinati in relazione alla variazione dal 2007 (curva rossa).
 

Ora emerge che in oltre il 92% dei casi (35 su 38), il Gdp reali di oggi è inferiore ai livelli di marzo 2007.
 

Due esempi per tutti:
 

In Italia, il Gdp reale a/a% a marzo 2000 era pari a +3.76%, rispetto al +2.36% di marzo 2007 ed il +0.08% di marzo 2015.
Nel eurozona, il Gdp reale a/a% a marzo 2000 era pari a +4.20%, rispetto al +3.60% di marzo 2007 ed il +1.00% di marzo 2015.
 

Da “bravo analista” penso che i paesi hanno ancora molto da pedalare per raggiungere una dinamica dell’economia che si avvicina solo parzialmente a quanto realizzato negli anni 2000 e 2007.
 

Ormai, sono tempi passati e potrebbero non tornare…
 

Cordialmente
 

Giovanni Maiani

Danone – Importante test

Il neo bond della francese Danone – Isin FR0012432912 – scadenza gennaio 2025 potrebbe essere relativamente interessante in un’ipotesi di ulteriore rafforzamento dell’obbligazionario, anche se questo dipenderà in gran parte delle aspettative dell’inflazione, della data di inizio dell’aumento dei tassi Usa, della dinamica dei tassi, e così via…

Tuttavia, se l’obbligazionario dovesse recuperare ulteriormente, il bond offre in questo momento un rendimento a scadenza superiore del 50% rispetto al rendimento della cedola pari all’1.125% e potrebbe essere discretamente appetibile in un’ottica di breve periodo per un possibile aumento del prezzo.
 

In effetti, il titolo appare pertanto sottovalutato dopo i circa 10 punti persi tra metà aprile e metà luglio.
 

Dal punto di vista puramente tecnico, osserviamo che l’eventuale superamento confermato di 95.30/50 circa potrebbe segnalare un interessamento da parte degli acquirenti.
 

Vedremo fra qualche settimana se c’è stato un rafforzamento dell’obbligazionario, e di Danone in particolare.
 

Cordialmente
 

Giovanni Maiani

Rapporto tra Benzina e Petrolio future

No Comment sul prezzo della benzina...

Un commento ci sarebbe.

Attenzione ai lupi mannari: oggi è luna piena...

Cordialmente,

Giovanni Maiani